Регистрация Подписка




Михаил Слободин, генеральный директор «Вымпелкома», о борьбе с кризисом и своей миссии 

Декан экономического факультета МГУ Александр Аузан призывает не воевать, а сближаться9

Управляющим фондами обычно не удается обыграть рынок на длительном отрезке времени

  • Статья
  • Отзывы2
  • В избранное
 

Уважаемый читатель,
чтобы участвовать в экспертных дискуссиях, необходима подписка.

Выбрать подписной пакет >>

Уже подписаны?

Дискуссия

Некоторые биржевые фонды составляют так, чтобы уменьшить «просадки»


Вообще говоря, для пассивной инвестиции важна не глубина просадки, а скорость и верность выхода из неё, при хорошей средней итоговой доходности. Биржевые фонды с низкой волатильностью скорее интересны как адресаты левериджа. Уже давно существуют фонды со встроенным плечом 1:2 и 1:3, но у них есть недостаток: в периоды сильной волатильности и неустойчивого роста они могут из-за частой перебалансировки уступать по доходности своим базовым индексам, уходя в минус. Пока еще не предложены фонды одновременно с низкой волатильностью и встроенным левериджем, но когда (и если) будет найдена формула для такого сочетания, её может ожидать беспрецедентный успех. Такая формула должна систематично решить задачу опережения обычного широкого индекса в условиях одновременно пониженной доходности базового низковолатильного индекса и высоких затрат на леверидж, кратно усиливающий эту доходность.

Уоррен Баффетт […] в завещании дал жене такие инструкции […]: вложить 10% средств в краткосрочные гособлигации, а 90% — в фонд на индекс S&P 500 с минимальными издержками. Баффетт предложил фонд управляющей компании Vanguard с низкими комиссиями за управление.


Рекомендации Баффета известны кокетливой противоречивостью. Сам он является активным и агрессивным инвестором, но рекомендует именно пассивный индекс и обязательно в наиболее дешевом варианте, как бы проповедуя прижимистость как часть инвестиционной стратегии. Но на поверку эффект от дешевизны рекомендуемого им вангардовского фонда по сравнению с точными аналогами не выходит за рамки погрешности (сотые доли годовых процентов на длинной дистанции), а оптимальность самого индекса S&P-500 весьма дискуссионна: вопреки предположениям о благотворности диверсификации более широкие индексы ему на длинной дистанции уступают, а более концентрированные, как nasdaq-100, несмотря на свою амплитудность, его вполне уверенно опережают.

 
1.
Туроператоры перевезли Египет в Сочи 
2.
«Дикси» снимает с продажи водку от «Синергии» и Roust 
3.
«Стройгазконсалтинг» может достаться Газпромбанку